ENEOSホールディングス（5020）

事業の中身

原油を買って精製し、ガソリン、灯油、軽油、ジェット燃料、化学品にして売る。全国のガソリンスタンドが販売網だ。原油の値段が上がると在庫の評価で利益が出て、下がると損が出るので、利益が原油で振れる。

ガソリンの需要は長期で減るため、銅の製錬、水素、再生可能エネルギー、電気の小売に広げている。

• 業界図鑑電力とエネルギーの会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客はドライバー、工場や航空や海運の会社、電気とガスの小売の客、そして銅の買い手だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は12兆円、営業利益は4,666億円、親会社の所有者に帰属する当期利益は2,587億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は8%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が4%、2025年3月期が0.9%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

図鑑にある「電力・エネルギー」の会社は、この図鑑ではまだ関西電力だけ。

営業利益率は、この会社が4.0%、関西電力が12.8%。売上の5年の伸びは+8%と+42%。従業員1人あたりの売上は34,504万円と12,489万円。売上の大きさは12兆円と4.1兆円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

同じ業界の会社が図鑑に増えると、業界の中での位置がここに出る。

• 会社図鑑関西電力（9503）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に96円が出ていき、営業利益として4円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社の所有者に帰属する当期利益が2円。

会社の大きさ

連結の従業員数は34,099人。本社は東京都。設立は2010年。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり34,504万円になる。

何に左右される

原油の値段が最も大きい。在庫を持っているので、原油が上がると帳簿上の利益が出て、下がると損が出る。製品と原油の値段の差である精製マージンは需給で動く。

原油はドルで買うので円安はコストを増やす。ガソリンの補助金や税は政策で変わり、需要はEVと燃費の向上で長期に減る。

• 仕組み図鑑原油が上がると、物の値段はなぜ上がる？
• 指標図鑑原油の値段は、今いくら？

この会社の技術

原油を熱で分けてガソリンや軽油を取り出す精製と、硫黄を取り除く技術。

• 技術図鑑原油から、どうやってガソリンを作る？

この会社を読む言葉

• 精製：原油を加熱して、ガソリン・灯油・軽油などに分けること
• 在庫評価：持っている原油や製品の値段が動いた分を、損益として計上すること
• 精製マージン：石油製品の売値と原油の仕入れ値の差